“1-2月份用電量增速可能超過(guò)4%�！贬槍y計局近期公布的規模以上電企發(fā)電量數據，中電聯(lián)專(zhuān)家解釋?zhuān)?-2月份居民用電量增速受暖冬季節因素影響，出現下滑，而第三產(chǎn)業(yè)仍然維持較高的增長(cháng)，第二產(chǎn)業(yè)用電增速則相對平緩。
在煤價(jià)維持低位、電價(jià)穩定，用電量穩步上升的助推下，業(yè)內普遍預期，一季度電力行業(yè)將延續2012年業(yè)績(jì)改善的情況，重點(diǎn)火電企業(yè)一季度業(yè)績(jì)有望同比增長(cháng)200-300%，這一趨勢將至少延續到今年上半年。
火電業(yè)績(jì)改善更明顯
低迷多年的電力行業(yè)在2012年出現反轉。數據統計，A股55家電力公司中，有2家區域性電力公司公布年報，另有13家公布快報，27家預測去年業(yè)績(jì)，業(yè)績(jì)獲得改善已然顯現。
已公布年報的寶新能源和三峽水利2012年凈利潤分別同比增加165.45%和24.98%。27家發(fā)布業(yè)績(jì)預告的公司中，有26家公司預計去年業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)，其中重點(diǎn)火電企業(yè)華能?chē)H預測凈利潤增長(cháng)幅度在340%以上，大唐發(fā)電則預計凈利潤同比增長(cháng)567%-615%。
2012年，雖然用電增速放緩，電力行業(yè)收入增長(cháng)較為平緩，但受益于煤價(jià)同比明顯下跌和汛期主要河流來(lái)水豐沛，營(yíng)業(yè)成本增速低于收入增速，使得電力行業(yè)全年盈利增長(cháng)，其中火電盈利改善最為明顯。
“火電受益于上網(wǎng)電價(jià)上調和煤價(jià)大幅下跌，全年毛利率達12.0%，盈利能力明顯提升�！闭猩套C券研究報告估算，火電子行業(yè)2012年實(shí)現利潤總額846億元，同比增長(cháng)311%；水電子行業(yè)則由于來(lái)水充沛，預計行業(yè)2012年實(shí)現利潤總額456億元，同比增長(cháng)61%。
由于業(yè)績(jì)大幅改善，電力板塊自今年以來(lái)備受投資者推崇。自2012年12月3日至2013年3月12日，Wind電力指數三個(gè)多月的時(shí)間漲幅達18%。
雖然火電行業(yè)2012年整體盈利，但是中電聯(lián)專(zhuān)家指出，由于火電歷史欠賬較多，五大發(fā)電集團在2012年上半年仍然虧損。
一季度有望延續
“進(jìn)入3月，市場(chǎng)對于季報關(guān)注度持續提升�！睒I(yè)內人士指出，目前環(huán)渤海港口煤炭庫存，以及沿海電廠(chǎng)的煤炭庫存均處于較高位置，加之煤炭需求逐步進(jìn)入淡季，更多煤礦有望復產(chǎn)，在經(jīng)濟難以大幅反彈的格局下，后續煤價(jià)難以大幅提升。
而用電量增速卻在復蘇。日前，統計局公布的數據顯示，1-2月份，規模以上的發(fā)電企業(yè)發(fā)電量總計7573億千瓦時(shí)，同比增長(cháng)3.4%。業(yè)內普遍預期，用電量增速可能超過(guò)4%。
基于上述原因，中信證券認為，重點(diǎn)火電公司一季度業(yè)績(jì)有望實(shí)現200-300%的增長(cháng)。而水電公司則由于處于傳統枯水期，受發(fā)電量較低影響，業(yè)績(jì)改善不明顯。
電力行業(yè)的優(yōu)勢或將在今年延續。中電聯(lián)專(zhuān)家指出，未來(lái)隨著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟企穩回升，用電量增速將呈現前低后高，全年用電量增速約在7.5%，高于去年5.5%的電量增速，用電需求將明顯改善。
業(yè)內專(zhuān)家指出，用電量增速溫和復蘇，顯示出經(jīng)濟增速難以迅速反彈，用煤需求也不會(huì )迅速擴大。此外，電企與煤企的長(cháng)期采購將陸續簽訂，從目前簽訂的價(jià)格來(lái)看，煤價(jià)要低于預期。
在煤價(jià)維持低位、電價(jià)保持不變、用電需求增加的背景下，招商證券預計，電力、熱力全行業(yè)2013年度營(yíng)業(yè)收入55617億元，同比增長(cháng)約7%，利潤總額3290億元，同比增長(cháng)約33%。(中國證券報)
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